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1、公司简介

（1）公司是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造和销售的高新技术企业。经过多年的发展，公司已形成以综合训练器和自由力量训练器为主，无氧与有氧、室内与室外、家用与商用相结合的综合健身器材业务体系。具体产品涵盖无氧健身。器材（如综合训练器材、自由重量训练器材等）、有氧健身器材（如跑步机、椭圆机等）、户外全民健身器材（如太空漫步机、三重单杠、笼式足球场、等）等小型设备等系列产品，品种达千余种。此外，公司加大研发投入，专注于智能健身器材的研发和生产，已成功量产多款具有自适应传感、人脸识别、数据共享、娱乐互动等功能的智能产品。公司专业从事健身器材研发生产20余年，形成了差异化的产品研发设计能力、多元化的销售体系、稳定健全的供应商体系、高效的生产组织能力、有效的产供销衔接机制。具有较强的市场竞争力。

同时，公司致力于打造“JX”、“军霞”、“康丽源”等自主品牌。通过国内外、线上线下多种模式，建立了丰富的自主品牌销售渠道。自主品牌“军霞”于2014年被评为中国驰名商标，公司于2022年7月被中国轻工业联合会评选为“2021年度中国轻工业行业十强企业”之一。 2018年至2021年连续四年评选为“中国轻工业行业十强企业”之一。 2018年至2021年连续四年被轻工业联合会评选为“中国轻工体育用品行业十强企业” 。公司还荣获“2020年中国轻工科技企业百强”、“2021年中国轻工健身器材行业十强企业”、“2023-2025年江苏省体育产业示范单位”、“江苏省体育产业示范单位”等称号。 2022年省专精特新企业“中小企业”等荣誉奖项，是国内健身器材行业的龙头企业之一。

（2）公司主要产品有无氧健身器材、有氧健身器材、全民户外健身器材等多个系列千余种产品。其中，无氧健身器材侧重于肌肉力量训练和塑形。按运动轨迹是否固定分为固定力量训练器材和自由力量训练器材。按功能是否单一分为综合训练设备和单机训练设备；有氧健身器材以心肺功能训练为主，包括跑步机、椭圆机、健身车、划船机等；户外全民健身器材以全民户外健身为主，主要应用于公园、住宅区等设施建设。此外，公司还根据客户需求销售瘦腰机、体脂秤等配套产品。公司自主研发的各种综合训练器械可以在相对有限的训练空间内满足多人同时训练的需求，并覆盖人体所有主要肌群和部分小肌群的训练需求。例如“十人站”综合训练装置可供10人同时使用。具有前推、高拉、低拉、双杠、腿踢、前踢、坐推、勾腿、扭腰、俯卧撑、抬高、扩胸等功能。包括运动在内的近30项功能深受消费者认可。公司综合训练器产品在京东“行业畅销品牌”中常年保持领先排名。例如，2022年，其连续11个月位列前三。

（3）公司主营业务收入构成如下：

(4)产能利用率：

2、产业与竞争

（1）全球健身器材市场呈现供需结构性错位，供给集中于我国，需求集中于欧美。 Allied Market Research数据显示，一方面，美国和欧洲是健身器材的主要消费市场。 2020年规模将达到75.11亿美元，占预计全球健身器材消费市场116亿美元的65%。他们的健身器材主要依赖进口。另一方面，我国是全球最大的健身器材供应国。海关数据显示，2021年，我国通过多种贸易方式出口健身器材约578.47亿元，占全球供应总量的一半以上。但人均健身器材消费量远低于欧美国家。

根据产品类型，全球健身器材市场分为有氧健身器材、无氧健身器材和其他健身器材。 2016年至2019年，全球健身器材行业市场规模从102.96亿美元增长至114.96亿美元，年复合增长率为3.74%。其中，有氧健身器材年复合增长率为3.95%，无氧健身器材年复合增长率为3.95%。增长率为3.62%。跑步机、椭圆机等有氧健身器材2019年较2018年增长3.92%，占全球健身器材市场的56.56%。得益于各国人民健康意识的不断增强，全球健身器材市场将持续增长。 2020年行业市场规模达到116亿美元，预计2028年将达到148亿美元。

我国是世界重要的健身器材制造国。艾媒网、华金证券研究所数据显示，2017年我国制造的健身器材占全球健身器材市场的53%。海关数据显示，2020年我国通过各种贸易方式出口健身器材总计45.581亿元。据Allied Market Research数据显示，2020年全球健身器材消费规模为116亿美元。仅我国健身器材出口就占全球总量。大约60%。 2021年，我国健身器材多种贸易方式出口总额578.47亿元； 2022年，受全球经济复苏缓慢和国际形势影响，我国各种贸易方式健身器材出口总额315.59亿元，同比下降45.44%。不同类型的健身器材制造企业由于产品和渠道的差异，市场表现也不同。从原材料供应来看，健身器材生产所需的主要原材料及配件为钢材、橡塑化工材料、电器五金。上述材料价格的变化将直接影响产品的生产成本。我国钢铁、橡胶、塑料、化工原料等原材料供应充足。国家统计局数据显示，2021年我国钢材产量13.37亿吨pg电子娱乐平台，同比增长0.89%。健身器材行业主要原材料钢材供应充足；橡胶和塑料是石油附属产品和常规化工产品。我国石油工业的发展可以满足健身器材行业对橡塑的需求。综上所述，健身器材行业上游原材料供应充足，有利于健身器材行业的进一步发展。从下游需求来看，根据健身器材销售对象的不同，健身器材行业的下游主要分为两部分：一是参与产品分销的经销商或贸易商，包括商业零售企业、百货商店等。 ;二是终端客户包括政府部门、体育局、教育局、健身俱乐部和个人消费者。中国体育用品联合会在《2018年中国体育用品行业发展报告》中披露，2007年至2017年，健身器材制造业产销率保持在90.67%至100.05%之间。 2012年产销率为100.05%。市场需求旺盛。

随着全球经济的发展，居民生活质量逐步提高，健康意识不断增强，体育产业迅速壮大，逐渐成为全球经济的重要支柱。 2013年全球体育总产值7.5万亿元。据普华永道统计，2014年至2019年全球体育产业平均增速为7.4%。行业增速企稳。预计2020年至2025年全球体育产业增长率为6.4%。从全球各大洲体育产业的增速来看，北美和欧洲的体育产业起步较早，目前发展也相对较好。 2014年至2019年平均增速分别为8.0%和7.8%，未来增长将趋于稳定；亚洲2014年-2019年平均增长率为8.4%，未来发展潜力巨大。 2020年至2025年亚洲体育产业将加速扩张，增长率为8.70%。从世界各国体育产业增加值占GDP的比重来看，韩国、美国、法国体育产业增加值分别占GDP的3.00%、2.90%、2.90%。 2016年GDP分别。 体育产业在国民经济中占有重要地位。相比之下，我国体育产业增加值仅占GDP的0.90%，远远落后于发达国家水平，发展空间较大。

从人均体育消费水平来看，2011年德国人均体育消费水平达到470美元，2013年法国人均体育消费水平约为310美元，2013年德国人均体育消费水平约为310美元。美国大约是620美元。我国2014年人均体育消费水平仅为145美元，远低于发达国家，我国体育产业还有较大的增长空间。根据国务院办公厅2014年印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（以下简称“46号文件”），我国体育总规模2025年工业规模将突破5万亿元，成为推动经济社会可持续发展的重要因素。发展的重要力量。时任国家体育总局副局长李建明在国务院例行政策吹风会上提出，预计到2035年我国体育产业总量占GDP的比重达到4%左右。全球体育产业pg网赌软件下载，国家产业政策将引导我国体育产业进入高质量发展的新时代。

（2）公司深耕健身器材行业20余年，专注于健身器材的研发和生产，打造了丰富的产品体系，优质的产品质量，积累了广泛的客户群。公司2022年主营业务收入为6.05亿元，根据Allied Market Research全球健身器材规模124亿美元计算，公司健身器材全球市场份额约为0.73%；公司2022年出口销售收入4.7亿元，占2022年我国健身器材出口总额315.59亿元3的1.49%。

公司根据主要产品类型、销售区域、业务可比性等维度，在上市公司、拟上市公司中选择舒华体育股份有限公司（股票代码：605299）和青岛英派斯健康科技股份有限公司。以及非上市公司。公司（股票代码：002899）、江苏金陵运动器材股份有限公司（股票代码：300651）、青岛三巴说健康科技股份有限公司（股票代码：001300）、浙江立轩运动科技股份有限公司、青岛英博尔运动器材有限公司、南通铁人体育用品有限公司、奥瑞特体育产业有限公司、深圳市好家人实业有限公司为对照公司。

3、特殊风险

受市场高峰需求下降、人民币升值、钢材等主要原材料价格上涨、国际物流运费波动等因素影响，公司2021年营业收入同比增长4.07%，增速增速放缓，归属于母公司所有者的净利润同比下降。 16.16%。 2022年，公司营业收入同比下降13.61%，归属于母公司所有者的净利润同比增长7.65%。尽管公司采取了不断开发新客户、不断开发新产品、拓展北美跨境电商市场、与船公司签订长期协议等措施来应对上述不利变化，但美元兑人民币持续升值，钢材价格快速下跌。汇率波动、原材料价格上涨等影响公司经营业绩的因素已逐步消除，但公司营业收入和净利润仍面临进一步下滑的风险。

4、投资项目

5、财务状况

1、报告期内：

2、发行人预计2023年上半年营业收入区间为3.07亿元至3.28亿元，较上年同期变动区间为-5.26%至1.22%；预计2023年上半年归属于母公司股东的净利润为4450万元至4700万元，较上年同期变动幅度为0.13%至5.76%年;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润范围为4150万元至4450万元。与去年同期相比，变动幅度为-1.62%至5.50%。

6、吴峰个人估值及认购建议总结：

公司自成立以来，始终专注于运动健身器材的研发、制造和销售，打造自主品牌，完善产品功能，优化产品质量，探索产品智能化方向。目前，公司核心技术涵盖杠铃挡圈成型技术、链条式磁铁固定技术、健身车阻尼制动技术、跑步机自适应技术、跑步机或走步机及相关控制技术、跑带自动张紧技术等。自主开发。公司产品主要出口。报告期内，内部业绩非常稳定pg棋牌，表现平平，未来不存在爆发的可能性。短期估值在30亿左右，建议普遍认购。

注：对于新股预测表的价格，五峰的关键点是开盘价或者开盘价，而不是开盘后跌到这个位置的价格。从炒作的角度来看，高开低走太不受欢迎了。即使价格高开并跌至一定价位，也不建议接单，除非代表大资金拥堵的量化表数据（庄家概念分）激增。预测表重点关注公司上市前的财务质量和行业前景。后期新增库存出现波动属于正常现象。个人观点会随着资金的喜好和话题的发酵而改变。 （请关注本账号每日点评，会有不同更新。估值分析视角）。新股认购建议有四种类型（1.积极认购、2.一般认购、3.谨慎认购、4.不建议认购。前两种情况个人会认购，后两种情况个人会认购）不会订阅）。请您谨慎理性参考。本文内容不提供任何投资建议，您据此操作需自行承担风险。